लिक्विड स्टेकिंग क्रिप्टोक्यूरेंसी को स्टेक करने का एक तरीका है, जिसका इस्तेमाल आम तौर पर प्रूफ-ऑफ-स्टेक ब्लॉकचेन को सुरक्षित करने के लिए किया जाता है, जो उपयोगकर्ताओं को अन्य उद्देश्यों के लिए स्टेक किए गए मूल्य तक पहुँच रखने की अनुमति देता है। जब आप स्टेक करते हैं, तो प्रोटोकॉल स्वचालित रूप से एक लिक्विड स्टेकिंग टोकन (LST) उत्पन्न करता है, जो एक व्युत्पन्न टोकन के माध्यम से तरलता प्रदान करता है, जबकि मूल क्रिप्टोक्यूरेंसी स्टेक की हुई रहती है। यह LST स्टेक की गई क्रिप्टोक्यूरेंसी के स्वामित्व के प्रमाण के रूप में कार्य करता है और इसे विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) और अन्य समर्थित अनुप्रयोगों के भीतर स्थानांतरित, संग्रहीत, व्यापार और उपयोग किया जा सकता है।

लिक्विड स्टेकिंग अधिक तरलता और पूंजी दक्षता प्रदान करके पारंपरिक स्टेकिंग को बढ़ाने का एक तरीका प्रदान करता है। आम तौर पर, स्टेकिंग में ऐसी अवधि शामिल होती है जिसके दौरान स्टेक की गई क्रिप्टोक्यूरेंसी अन्य उपयोगों के लिए अनुपलब्ध होती है, लेकिन लिक्विड स्टेकिंग हस्तांतरणीय LST जारी करके इस पर काबू पा लेती है। अंतर्निहित स्टेक की गई संपत्तियों के स्वामित्व के साथ-साथ, LST आपको अर्जित किसी भी पुरस्कार का हकदार भी बनाते हैं।

लिक्विड स्टेकिंग टोकन के लाभ

LSTs स्टेक की गई संपत्तियों की लिक्विडिटी को बढ़ाकर और उस पूंजी के अधिक कुशल उपयोग की अनुमति देकर पारंपरिक स्टेकिंग पर महत्वपूर्ण लाभ प्रदान करते हैं। जहाँ पिछली प्रणालियों ने स्टेकिंग के माध्यम से उपज को सख्ती से प्रतिबंधित किया था, वहीं LST उपयोगकर्ताओं को कई चेन में DeFi इकोसिस्टम में लिक्विडिटी को सक्रिय रखकर अतिरिक्त रिटर्न तक पहुँचने की अनुमति देता है। यह यील्ड फ़ार्मिंग और अन्य DeFi रणनीतियों के लिए अवसर खोलता है, संभावित रूप से स्टेक की गई संपत्तियों की उपयोगिता को बनाए रखते हुए रिटर्न को बढ़ाता है। LSTs के अस्तित्व का मतलब है कि एक ही अंतर्निहित संपार्श्विक को कई बार स्टेक किया जा सकता है, एक प्रक्रिया जिसे लूप स्टेकिंग के रूप में जाना जाता है।

इसके अलावा, LSTs लचीलापन प्रदान करते हैं जो अन्य स्टेकिंग प्रोटोकॉल में नहीं है। अक्सर, स्टेकिंग में लंबी अनबॉन्डिंग अवधि शामिल होती है, लेकिन LSTs इन प्रतिबंधों को हटाकर प्रक्रिया को सरल बनाते हैं, जिससे स्टेकिंग में मूल्य का आसानी से आना-जाना संभव हो जाता है। LSTs के साथ बॉन्डिंग प्रतिबंध समाप्त हो जाते हैं, क्योंकि उन्हें उस संपार्श्विक के प्रतिस्थापन के लिए बेचा जा सकता है जिससे LST अपना मूल्य प्राप्त करता है। अनिवार्य रूप से, स्टेकिंग प्रक्रिया LST खरीदने और बेचने जितनी सरल हो जाती है, जहाँ LST के धारक के पास उपज और अंतर्निहित संपार्श्विक के अधिकार होते हैं। लोरेंजो प्रोटोकॉल के साथ, उपज और अंतर्निहित मूलधन के अधिकारों को दो अलग-अलग टोकन में भी विभाजित किया जा सकता है।

विभिन्न लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल के उदाहरण

हालाँकि लिक्विड स्टेकिंग प्रक्रिया बहुत सीधी है, लेकिन अंतर्निहित ब्लॉकचेन के आधार पर इस अवधारणा को अलग-अलग तरीके से लागू किया जाता है।

एथेरियम पर, जहाँ लिक्विड स्टेकिंग की शुरुआत हुई, ईजेनलेयर स्टेक किए गए ईथर (ETH) को लेयर 1 एथेरियम ब्लॉकचेन से हटाए बिना, विभिन्न विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल में स्टेक करने की अनुमति देता है। यह स्टेक किए गए ETH को अन्य स्टेकिंग प्रोटोकॉल में एक साथ उपयोग करने की अनुमति देकर एथेरियम के अंतर्निहित सुरक्षा मॉडल को संरक्षित करता है। एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हुए, ईजेनलेयर रीस्टेकिंग पूल के निर्माण की सुविधा प्रदान करता है, जिसके लिए आवश्यक है कि इसके स्मार्ट अनुबंध को स्टेक किए गए ETH के लिए निकासी क्रेडेंशियल के रूप में सेट किया जाए। यह सेटअप अतिरिक्त स्टेकिंग प्रोटोकॉल के आधार पर अतिरिक्त स्लैशिंग शर्तों को लागू करने में सक्षम बनाता है, जिसे स्टेकर सत्यापन के लिए क्रिप्टोग्राफ़िक प्रमाणों का उपयोग करके मान्य करना चुनता है। इसके अतिरिक्त, सत्यापनकर्ताओं को उनके स्टेक किए गए ETH और संबंधित अधिकारों का प्रतिनिधित्व करने वाले व्युत्पन्न ERC-20 LST प्राप्त होते हैं, जो लिक्विड होते हैं और आगे के अनुप्रयोगों में उपयोग किए जा सकते हैं।

बेबीलोन बिटकॉइन होल्डर्स को प्रूफ-ऑफ-स्टेक सुरक्षा मॉडल में भाग लेने में सक्षम बनाने के लिए एक अभिनव दृष्टिकोण पेश करता है। प्रोटोकॉल उन्नत स्मार्ट अनुबंध कार्यक्षमताओं का अनुकरण करने के लिए बिटकॉइन की सीमित स्क्रिप्टिंग क्षमताओं को दरकिनार करता है। यह बिटकॉइन ब्लॉकचेन पर सीधे स्टेकिंग अनुबंधों के निर्माण की अनुमति देता है, स्क्रिप्ट का उपयोग करके जो स्टेकिंग के लिए उपयोग किए जाने वाले बिटकॉइन को लॉक करने, अनलॉक करने और स्लैश करने के लिए विशिष्ट शर्तों को परिभाषित करते हैं।

प्रमुख स्क्रिप्टिंग तत्वों में टाइमलॉक तंत्र के लिए OP_CHECKSEQUENCEVERIFY और हस्ताक्षर सत्यापन के लिए OP_CHECKSIG शामिल हैं। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि बेबीलोन केवल बिटकॉइन को स्टेकिंग के लिए उपयोग करने में सक्षम है। अधिक उन्नत सुविधाओं तक पहुँचने के लिए, जैसे कि लिक्विड स्टेकिंग या कई चेन में रीस्टेकिंग, लोरेंजो जैसे अतिरिक्त प्रोटोकॉल की आवश्यकता होती है, क्योंकि बेबीलोन अकेले इन कार्यक्षमताओं का समर्थन नहीं करता है।

सोलाना पर जिटो जैसे अन्य क्रिप्टोकरेंसी नेटवर्क के लिए अधिकांश लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल, एथेरियम पर ईजेनलेयर के समान तरीके से काम करते हैं, और बिटकॉइन की सीमित स्क्रिप्टिंग भाषा ही कारण है कि चीजें वहाँ अलग तरह से काम करती हैं।

लिक्विड स्टेकिंग टोकन के प्रकार

इसके अलावा, स्टेकर को LST टोकन जारी करने के कई अलग-अलग तरीके हैं। अपने सरलतम रूप में, LST स्टेकर को किसी प्रासंगिक ब्लॉकचेन नेटवर्क पर बेस लेयर पर स्टेक जमा होने के तुरंत बाद जारी किए जाते हैं। ये नए जारी किए गए टोकन मूल स्टेक को वापस लेने और विशिष्ट स्टेकिंग अवधि के अंत में अर्जित स्टेक से किसी भी उपज को वापस लेने का अधिकार रखते हैं। इस स्टेक से जुड़ी उपज के कारण, टोकन को बेस क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में प्रीमियम पर ट्रेड करना चाहिए, जब इसे स्टेक नहीं किया जाता है।

एक और अवधारणा जिसका पिछले अनुभाग में संक्षेप में उल्लेख किया गया था, वह है लिक्विड रीस्टेकिंग। यह लिक्विड स्टेकिंग के समान है, लेकिन मुख्य अंतर यह है कि अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी को एक से अधिक नेटवर्क पर स्टेक किया जाता है। लिक्विड रीस्टेकिंग टोकन (LRT) LST के समान हैं, क्योंकि वे अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी और विभिन्न स्टेकिंग प्रोटोकॉल से इससे जुड़ी किसी भी उपज का प्रतिनिधित्व करते हैं, जहां इसे जोड़ा गया है। एक से अधिक स्टेकिंग प्रोटोकॉल के अस्तित्व के कारण, LRT, LST की तुलना में और भी अधिक प्रीमियम पर ट्रेड करते हैं।

कुछ लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल में LST और LRT को दो अलग-अलग टोकन में भी अलग किया जा सकता है। ये दो अलग-अलग टोकन बेस क्रिप्टोकरेंसी कोलैटरल और उस कोलैटरल से जुड़े यील्ड को दर्शाते हैं। बेस स्टेक से यील्ड को अलग करने से स्टेक की गई क्रिप्टोकरेंसी को अपने डेरिवेटिव टोकन के साथ वन-टू-वन आधार पर ट्रेड करने की अनुमति मिलती है। यह लिक्विड स्टेकिंग प्रक्रिया को प्रभावी रूप से स्टेक की गई क्रिप्टोकरेंसी को उसी प्रूफ-ऑफ-स्टेक क्रिप्टोकरेंसी नेटवर्क में ले जाने का एक तरीका बनाता है जिसे वह सुरक्षित कर रहा है। बेस क्रिप्टोकरेंसी स्टेक का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन को लिक्विड प्रिंसिपल टोकन (LPT) के रूप में जाना जाता है, जबकि स्टेक द्वारा अर्जित यील्ड के अधिकारों का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन को यील्ड-एक्रूइंग टोकन (YAT) के रूप में जाना जाता है।

लिक्विडिटी और लचीलापन अनलॉक करना