Το Liquid Staking είναι μια από τις πιο μεταμορφωτικές καινοτομίες blockchain στην πρόσφατη ιστορία, λόγω του πώς έχει βοηθήσει να ξεκλειδωθούν νέες δυνατότητες για ρευστότητα εντός της αλυσίδας, αποκέντρωση και δημιουργία απόδοσης.
Τα Staked token παραμένουν κλειδωμένα και μη ρευστοποιημένα με τους παραδοσιακούς μηχανισμούς staking, δημιουργώντας τεράστιους περιορισμούς ρευστότητας. Με το liquid staking, ωστόσο, οι χρήστες μπορούν να κανουν stake τα διακριτικά τους διατηρώντας παράλληλα τη ρευστότητά τους, ενισχύοντας την αποκέντρωση αυτού του blockchain και το οικοσύστημά του DeFi.
Καθώς έχουν πολλαπλασιαστεί σε όλο το οικοσύστημα κρυπτονομισμάτων έχουν πολλαπλασιαστεί περισσότερα blockchains με απόδειξη στοιχήματος, έχουν ξεκινήσει μια ποικιλία πρωτοκόλλων στοιχηματισμού υγρών, βοηθώντας στην επίλυση ορισμένων από τους παραδοσιακούς περιορισμούς του staking και στην επέκταση των περιπτώσεων χρήσης κρυπτονομισμάτων.
Σε αυτό το άρθρο, θα εξερευνήσουμε την ιστορία και την εξέλιξη του liquid staking, τις βασικές καινοτομίες που διαμόρφωσαν την ανάπτυξή του και πώς έχει γίνει ένα ζωτικό συστατικό στο τοπίο των κρυπτονομισμάτων.
Καθώς τα blockchains proof-of-stake άρχισαν να κερδίζουν την εύνοια έναντι της proof-of-work λόγω ανησυχιών σχετικά με τη βιωσιμότητα και την επεκτασιμότητα, η εισαγωγή μηχανισμών στοιχηματισμού έγινε συνηθισμένη με τα blockchain, όπου τα staking διακριτικά λειτουργούσαν για να βοηθήσουν στην ασφάλεια του δικτύου και να εξασφαλίσουν επαρκή αποκέντρωση.
Με αυτή τη μέθοδο, ωστόσο, τα staked tokens συνήθως δεν μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για άλλες χρηματοοικονομικές δραστηριότητες, δημιουργώντας μια τεράστια αναποτελεσματικότητα κεφαλαίου, καθώς γενικά μια μεγάλη μερίδα των κουπονιών ενός δικτύου καταλήγουν να πονταριστούν. Το Ethereum, για παράδειγμα, στοιχηματίζει σχεδόν το 30% της κυκλοφορούσας προσφοράς, ενώ η Avalanche έχει ποντάρει το 54% της συνολικής προσφοράς της και η αναλογία staked tokens της Solana βρίσκεται στο 65%.
Το Liquid Staking προέκυψε ως λύση για να βοηθήσει στην απελευθέρωση αυτής της παγιδευμένης ρευστότητας. Μόλις ένας χρήστης ποντάρει μάρκες χρησιμοποιώντας ένα πρωτόκολλο Liquid staking, θα λάβει ένα παράγωγο διακριτικό (ή liquid staking token) που αντιπροσωπεύει την αξία των στοιχηματισμένων περιουσιακών στοιχείων του. Ενώ τα αρχικά τους διακριτικά λειτουργούν για να βοηθήσουν στην εξασφάλιση των λειτουργιών αυτού του blockchain, αυτά τα παράγωγα διακριτικά μπορούν να χρησιμοποιηθούν για διάφορους σκοπούς DeFi, όπως συναλλαγές ή εξασφαλίσεις για δάνεια.
Το 2020, η εφαρμογή του ETH 2.0 επέτρεψε στους χρήστες να ποντάρουν τα διακριτικά τους στο πλαίσιο της προετοιμασίας για τη μετάβαση του δικτύου στην απόδειξη staking. Αλλά αυτό σήμαινε ότι δεν μπορούσαν να αποδεσμευτούν έως ότου ολοκληρωθεί πλήρως η μετάβαση της ETH σε ένα δίκτυο απόδειξης στοιχήματος (κάτι που δεν συνέβη μέχρι τον Σεπτ. 2022).
Υπαίθρια πισίνα ήταν από τα πρώτα πλατφόρμες στοιχηματισμού υγρών, που θα κυκλοφορήσουν το 2020 εν μέσω αυτής της μετάβασης στην απόδειξη στοιχήματος για να βοηθήσουν τους χρήστες να διατηρήσουν τη ρευστότητά τους.
Οι χρήστες που στοιχηματίζουν χρησιμοποιώντας το Lido λαμβάνουν ένα παράγωγο διακριτικό, το stETH, το οποίο αντιπροσωπεύει το πονταρισμένο ETH τους, συν τυχόν κερδισμένες ανταμοιβές. Αυτά τα διακριτικά stETH μπορούν στη συνέχεια να χρησιμοποιηθούν σε πρωτόκολλα DeFi όπως το Aave και το Compound ή για μια ποικιλία στρατηγικών καλλιέργειας απόδοσης, επιτρέποντας στους χρήστες να κερδίζουν απόδοση τόσο από το ποντάρισμα όσο και από οποιεσδήποτε δραστηριότητες που πραγματοποιούνται με τα παράγωγα token τους.
Από τότε που κυκλοφόρησε στο ETH, η Lido έχει επίσης λανσάρει υγρό ποντάρισμα σε μια ποικιλία blockchain, συμπεριλαμβανομένων των Polygon, Optimism, Arbitrum και BNB Smart Chain.
Καθώς το Lido κέρδισε δημοτικότητα και γρήγορα αναδείχθηκε ως το κατεξοχήν υγρό ποντάρισμα πλατφόρμα, η ιδέα άρχισε να εξαπλώνεται σε άλλες blockchain, με κάθε πρωτόκολλο να προσαρμόζεται στα μοναδικά τεχνικά και οικονομικά περιβάλλοντα αυτού του blockchain.
Marinade Finance, που κυκλοφόρησε το 2021, ήταν το αρχαιότερο πρωτόκολλο πονταρίσματος υγρών που κυκλοφόρησε στη Σολάνα. Παρόμοια με το Lido, οι χρήστες του Marinade λαμβάνουν ένα παράγωγο διακριτικό, mSOL, σε αντάλλαγμα για το SOL τους και μπορούν να χρησιμοποιήσουν το mSOL στο οικοσύστημα DeFi της Solana. Η στρατηγική στοιχηματισμού υγρών της Marinade περιλαμβάνει την αυτόματη διανομή στοιχημάτων σε δεκάδες επικυρωτές, γεγονός που συμβάλλει στη μείωση των κινδύνων που σχετίζονται με την έξοδο ενός επικυρωτή εκτός σύνδεσης ή την αλλαγή των προμηθειών του.
Αλλοςliquid staking platforms για Solana περιλαμβάνουν jito, SolBlaze, και marginfi.