Staking thanh khoản là một trong những cải tiến quan trọng nhất của blockchain trong thời gian gần đây, nhờ khả năng mở khóa tiềm năng mới cho tính thanh khoản trên chuỗi, phân quyền và tạo ra lợi nhuận.
Các token được đặt cọc thường bị khóa và không thể giao dịch với cơ chế staking truyền thống, gây ra những hạn chế lớn về tính thanh khoản. Tuy nhiên, với staking thanh khoản, người dùng có thể đặt cọc token của mình mà vẫn giữ được tính thanh khoản, từ đó thúc đẩy tính phi tập trung của blockchain và hệ sinh thái DeFi.
Khi các blockchain proof-of-stake ngày càng phổ biến trong hệ sinh thái tiền mã hóa, nhiều giao thức staking thanh khoản đã ra mắt, giúp giải quyết một số hạn chế của staking truyền thống và mở rộng các trường hợp sử dụng của tiền mã hóa.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu lịch sử và sự phát triển của staking thanh khoản, những đổi mới quan trọng đã định hình sự phát triển của nó và cách nó trở thành một thành phần thiết yếu trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Khi các blockchain proof-of-stake bắt đầu được ưa chuộng hơn so với proof-of-work do những lo ngại về tính bền vững và khả năng mở rộng, việc giới thiệu các cơ chế staking trở nên phổ biến trên các blockchain, trong đó các token được đặt cọc nhằm giúp bảo mật mạng lưới và đảm bảo tính phân quyền đầy đủ.
Tuy nhiên, với phương pháp này, các token đã staking thường không thể được sử dụng cho các hoạt động tài chính khác, tạo ra sự kém hiệu quả lớn về vốn vì phần lớn nguồn cung của một mạng lưới thường bị staking. Ví dụ, Ethereum có gần 30% nguồn cung lưu hành của mình bị staking, trong khi Avalanche có 54% và tỷ lệ staking của Solana là 65%.
Staking thanh khoản xuất hiện như một giải pháp để mở khóa tính thanh khoản bị giam giữ này. Khi người dùng staking token thông qua một giao thức staking thanh khoản, họ sẽ nhận được một token phái sinh (hoặc token staking thanh khoản) đại diện cho giá trị của tài sản được staking. Trong khi các token gốc của họ hoạt động để bảo đảm các hoạt động của blockchain, những token phái sinh này có thể được sử dụng cho các mục đích DeFi khác nhau, chẳng hạn như giao dịch hoặc thế chấp cho các khoản vay.
Năm 2020, việc triển khai ETH 2.0 cho phép người dùng staking token của họ để chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi của mạng lưới sang proof-of-stake. Nhưng việc này đồng nghĩa với việc họ không thể rút staking cho đến khi quá trình chuyển đổi hoàn tất (mãi đến tháng 9 năm 2022).
Lido là một trong những nền tảng staking thanh khoản đầu tiên, ra mắt vào năm 2020 giữa quá trình chuyển đổi sang proof-of-stake để giúp người dùng giữ được tính thanh khoản của họ.
Người dùng staking thông qua Lido sẽ nhận được một token phái sinh, stETH, đại diện cho ETH đã staking cùng với phần thưởng kiếm được. Các token stETH này sau đó có thể được sử dụng trong các giao thức DeFi như Aave và Compound, hoặc cho nhiều chiến lược yield farming khác nhau, cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ cả việc staking và các hoạt động được thực hiện với token phái sinh của họ.
Từ khi ra mắt trên ETH, Lido cũng đã triển khai staking thanh khoản trên nhiều blockchain khác như Polygon, Optimism, Arbitrum và BNB Smart Chain.
Khi Lido ngày càng phổ biến và nhanh chóng trở thành nền tảng staking thanh khoản hàng đầu, khái niệm này bắt đầu lan rộng sang các blockchain khác, với mỗi giao thức được điều chỉnh theo môi trường kỹ thuật và kinh tế riêng của từng blockchain.
Marinade Finance, ra mắt vào năm 2021, là giao thức staking thanh khoản đầu tiên trên Solana. Tương tự như Lido, người dùng Marinade nhận được một token phái sinh, mSOL, để đổi lấy SOL của họ, và có thể sử dụng mSOL trong hệ sinh thái DeFi của Solana. Chiến lược staking thanh khoản của Marinade bao gồm việc tự động phân phối stake qua hàng chục validators, giúp giảm rủi ro liên quan đến việc validator offline hoặc thay đổi phí hoa hồng.
Các nền tảng staking thanh khoản khác trên Solana bao gồm Jito, SolBlaze và marginfi.