Likit stake etme, zincir içi likidite, merkeziyetsizlik ve getiri yaratma için yeni potansiyelin ortaya çıkmasına yardımcı olması nedeniyle yakın tarihin en dönüştürücü blok zinciri yenilikleri arasında yer almaktadır.
Geleneksel stake mekanizmalarıyla stake edilen tokenlar kilitli ve likit olmayan bir şekilde bırakılır ve bu da büyük likidite kısıtlamaları yaratır. Ancak likit stake etme sayesinde kullanıcılar tokenlarını likiditelerini koruyarak stake edebilir ve bu da blok zincirinin merkeziyetsizliğini ve DeFi ekosistemini güçlendirir.
Kripto para ekosisteminde daha fazla proof-of-stake blok zinciri çoğaldıkça, geleneksel staking'in bazı sınırlamalarını çözmeye ve kripto para kullanım alanlarını genişletmeye yardımcı olan çeşitli likit staking protokolleri piyasaya sürüldü.
Bu makalede, likit staking'in tarihini ve gelişimini, gelişimini şekillendiren temel yenilikleri ve kripto para dünyasında nasıl hayati bir bileşen haline geldiğini inceleyeceğiz.
Sürdürülebilirlik ve ölçeklenebilirlik kaygıları nedeniyle proof-of-stake blokzincirleri proof-of-work'e göre daha fazla tercih edilmeye başlandığında, stake etme mekanizmaları blokzincirlerinde yaygınlaştı ve stake edilmiş tokenlar ağın güvenliğini ve yeterli merkeziyetsizliği sağlamaya yardımcı oldu.
Ancak bu yöntemle, stake edilen tokenlar genellikle diğer finansal faaliyetler için kullanılamamakta ve genellikle bir ağın tokenlarının büyük bir kısmı stake edildiği için büyük bir sermaye verimsizliği yaratmaktadır. Örneğin Ethereum, dolaşımdaki arzının yaklaşık %30'unu stake ederken, Avalanche toplam arzının %54'ünü stake etmektedir ve Solana'nın stake oranı %65'tir.
Likit stake etme, bu sıkışmış likiditenin ortaya çıkarılmasına yardımcı olacak bir çözüm olarak ortaya çıkmıştır. Bir kullanıcı likit stake protokolünü kullanarak tokenlarını stake ettiğinde, stake ettiği varlıkların değerini temsil eden bir türev token (ya da likit stake tokenı) alır. Orijinal tokenlar söz konusu blockchainin operasyonlarını güvence altına almaya yardımcı olurken, bu türev tokenlar alım satım ya da kredi teminatı gibi çeşitli DeFi amaçları için kullanılabilir.
2020 yılında ETH 2.0'ın uygulanması, kullanıcıların ağın proof of stake'e geçişine hazırlık olarak tokenlarını stake etmelerine olanak sağladı. Ancak bunu yapmak, ETH'nin bir proof-of-stake ağına geçişi tamamen tamamlanana kadar (bu Eylül 2022'ye kadar gerçekleşmedi) stake'lerini geri alamayacakları anlamına geliyordu.
Lido, kullanıcıların likiditelerini korumalarına yardımcı olmak için 2020'de proof-of-stake'e geçişin ortasında piyasaya sürülen ilk likit stake platformları arasındaydı.
Lido kullanarak stake yapan kullanıcılar, stake ettikleri ETH'yi ve kazanılan ödülleri temsil eden bir türev token olan stETH alır. Bu stETH tokenları daha sonra Aave ve Compound gibi DeFi protokollerinde veya çeşitli yield farming stratejilerinde kullanılabilir ve kullanıcıların hem stake işlemlerinden hem de türev tokenlarıyla gerçekleştirdikleri tüm faaliyetlerden getiri elde etmelerine olanak tanır.
ETH'de piyasaya sürülmesinden bu yana Lido, Polygon, Optimism, Arbitrum ve BNB Smart Chain dahil olmak üzere çeşitli blok zincirlerinde likit stake etme işlemini de başlattı.
Lido popülerlik kazandıkça ve hızla önde gelen likit stake platformu olarak ortaya çıktıkça, konsept diğer blok zincirlerine yayılmaya başladı ve her protokol o blok zincirinin kendine özgü teknik ve ekonomik ortamlarına uyum sağladı.
2021'de piyasaya sürülen Marinade Finance, Solana'da piyasaya sürülen en eski likit stake protokolüydü. Lido'ya benzer şekilde, Marinade kullanıcıları SOL'ları karşılığında bir türev token olan mSOL alır ve Solana'nın DeFi ekosisteminde mSOL kullanabilir. Marinade'in likit stake stratejisi, stake'lerin düzinelerce doğrulayıcı arasında otomatik olarak dağıtılmasını içerir ve bu da bir doğrulayıcının çevrimdışı olması veya komisyon ücretlerini değiştirmesiyle ilişkili riskleri azaltmaya yardımcı olur.
Solana'daki diğer likit stake platformları arasında Jito, SolBlaze ve marginfi bulunmaktadır.