Концепция децентрализованных финансов (DeFi) впервые приобрела широкую известность во время криптовалютного бычьего рынка 2020-2022 годов. В то время, построенная почти полностью на Ethereum, основная идея заключалась в расширении децентрализации и устойчивости к цензуре, которую обеспечил биткойн для платежей и сбережений, на другие области финансов (например, заимствование, кредитование и торговля). Хотя DeFi в основном доказала свою эффективность на Ethereum и других блокчейнах с более выразительными возможностями смарт-контрактов, в последнее время возрос интерес к переносу этих вариантов использования на сеть биткойн.
Для многих идеальное развитие следующей эволюции экосистемы DeFi заключается в сочетании самой надежной и проверенной криптовалюты с некоторыми техническими разработками, которые произошли на других сетях за последние 15+ лет после появления биткойна.
Давайте подробнее рассмотрим, почему вокруг переноса DeFi-приложений на биткойн столько ажиотажа.
На базовом уровне, биткойн специально разработан для функционирования в качестве глобальной, цифровой, децентрализованной и аполитичной денежной системы, которая эффективнее поощряет и вознаграждает сбережения по сравнению с текущей финансовой системой, доминируемой долларом США. Как первый цифровой актив, не требующий разрешения на использование, с денежно-кредитной политикой, "заложенной в камне" при запуске сети, позволяющий хранить богатство в виде информации и обеспечивающий защиту от цензуры платежей, биткойн представляется идеальной родной валютой финансовой системы интернета.
Ни одна другая криптовалюта, будь то ориентированная на платежи или другие варианты использования, не приближается к биткойну по степени надежности своей денежно-кредитной политики, обеспечиваемой высокой степенью децентрализации системы. И именно надежность этой денежно-кредитной политики делает биткойн лучшим цифровым средством сбережения.
Другие криптовалюты, как правило, подвержены различным централизующим силам и другим факторам, которые ставят под сомнение надежность их денежно-кредитной политики. Например, чрезмерное влияние Илона Маска на Dogecoin, как видно по эффекту его постов в X на цену Dogecoin, указывает на то, что денежно-кредитная политика криптовалюты может быть изменена, если Маск захочет это сделать. Хотя стейблкоины стали популярным средством обмена в пространстве Web3, реальность такова, что эти токены привязаны к фиатным валютам (обычно к доллару США) и централизованно выпускаются при поддержке реальных финансовых счетов, что вызывает сомнения в том, останутся ли они без разрешения и устойчивыми к цензуре в долгосрочной перспективе. Даже эфир, который иногда называют единственной реальной конкуренцией биткоину, несколько раз менял свой темп эмиссии, и уже начались дискуссии о возможном изменении в ближайшем будущем.
https://x.com/craigwarmke/status/1565062245821865986
Как писал Сатоши Накамото, создатель биткойна, на ранних этапах проекта, одним из ключевых преимуществ системы является то, что не нужно доверять центральному банку в вопросе стабильности валюты. Это обеспечивает долгосрочную ясность и предсказуемость в отношении денежной массы. В случае альтернативных цифровых активов центральный банк заменен какой-то другой третьей стороной, поскольку уровень децентрализации и массового принятия, достигнутый биткойном, не был повторен. Недавним примером является изменение валютной политики криптовалюты Solana ее валидаторами с целью увеличения своего дохода.
Любая действительно децентрализованная финансовая система должна иметь в основе децентрализованную денежную систему, и именно это обеспечивает биткойн.
Благодаря своей монетарной надежности биткойн может выступать в качестве наилучших денег и обеспечения для DeFi-использований, таких как обеспеченные залогом стейблкоины и децентрализованная торговля деривативами. По мере того как биткойн продолжает становиться надежным и проверенным средством сбережения на свободном рынке, на этой прочной основе могут быть созданы дополнительные финансовые инструменты.
Войну за размер блока биткойна можно рассматривать как явное подтверждение трудностей, связанных с изменением любых правил сети биткойна. Хотя подавляющее большинство крупных майнеров, бирж и провайдеров кошельков выступали за увеличение лимита размера блока биткойна путем хардфорка (несовместимого с предыдущими версиями), в конечном итоге от этого плана отказались из-за отсутствия консенсуса среди основной пользовательской базы. Ни одна другая криптовалютная сеть не смогла успешно противостоять такой агрессивной социальной атаке на свой базовый набор правил.
Хотя в биткойне время от времени происходят мягкие форки (совместимые с предыдущими версиями) с добавлением функций, получивших широкое одобрение, более спорные изменения, такие как увеличение размера блока путем жесткого форка или изменение денежно-кредитной политики биткойна, фактически невозможны, поскольку стимулом является сохранение всех участников в одной сети и внедрение только тех изменений, которые приносят явные преимущества практически всем участникам системы, то есть для любого изменения должен быть достигнут подавляющий консенсус.
Многие блокчейны первого уровня L1, кроме биткойна, совершают ошибку, фокусируясь на технологических характеристиках и массовом принятии. Эти стремления имеют побочный эффект в виде снижения надежности базового актива как средства сбережения из-за увеличения централизации и неэффективного использования блочного пространства. Вместо этого функции, реализованные во многих из этих альтернативных криптовалютных сетей первого уровня L1, могут быть просто добавлены в качестве сетей второго уровня L2 биткойна. Это позволяет базовому монетарному слою оставаться стабильным и надежным, в то время как более экспериментальные разработки могут происходить на вторичных уровнях.
Например, большая часть пространства блоков первого уровня L1 Ethereum занята транзакциями с централизованно выпущенными токенами, такими как стейблкоины и невзаимозаменяемые токены (NFT). Это увеличивает расходы для тех, кому действительно нужен уровень децентрализации, предлагаемый блокчейном первого уровня L1, для передачи криптородного актива, такого как эфир. Действительно, большая часть активности в пространстве DeFi сегодня построена вокруг централизованно выпущенных стейблкоинов, что ставит под сомнение степень децентрализации сектора DeFi. В сети биткойна основное внимание уделяется продвижению и полезности самого актива биткойна как денег, особенно на базовом уровне.