Staking likuid adalah metode khusus untuk melakukan staking aset kripto, biasanya untuk mengamankan blockchain yang menggunakan proof-of-stake, yang memungkinkan pengguna untuk tetap mengakses nilai yang di-stake untuk tujuan lain. Setelah melakukan staking, protokol secara otomatis menghasilkan token staking likuid (LST), yang menyediakan likuiditas melalui token turunan sementara kripto asli tetap di-stake. LST ini bertindak sebagai tanda terima, membuktikan kepemilikan kripto yang di-stake, dan dapat dipindahkan, disimpan, diperdagangkan, serta digunakan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan aplikasi lain yang didukung.
Staking likuid meningkatkan staking dengan menawarkan likuiditas dan efisiensi modal yang lebih besar dibandingkan metode staking tradisional. Biasanya, proses staking melibatkan periode bonding dan unbonding yang membuat kripto yang di-stake tidak tersedia untuk aplikasi lain selama di-stake, tetapi staking likuid mengatasi hal ini dengan menerbitkan LST yang dapat dipindahkan. Selain kepemilikan aset yang di-stake, LST juga memegang hak atas hadiah yang diperoleh.
LST menawarkan keuntungan yang signifikan dibandingkan struktur staking tradisional dengan meningkatkan likuiditas aset yang di-stake dan memungkinkan penggunaan modal yang lebih efisien. Sementara sistem sebelumnya hanya menghasilkan hasil melalui proses staking, LST memungkinkan akses ke hasil tambahan dengan menjaga likuiditas tetap aktif dalam ekosistem DeFi di berbagai rantai. Pengguna dapat mengeksplorasi yield farming dan strategi DeFi lainnya, meningkatkan potensi hasil sambil tetap memanfaatkan aset yang di-stake. Bahkan, keberadaan LST berarti kolateral yang sama dapat di-stake beberapa kali melalui proses yang dikenal sebagai Loop Staking.
Selain itu, LST memberikan fleksibilitas yang luar biasa dibandingkan dengan protokol staking yang tidak menawarkan token seperti itu. Sementara seringkali terdapat periode unbonding yang panjang terkait dengan proses staking, LST memungkinkan kesederhanaan ekstrem dan pembatasan yang lebih sedikit dalam pergerakan nilai masuk dan keluar dari proses staking. Pembatasan bonding secara efektif dihapus dengan LST, karena LST dapat dijual untuk menggantikan kolateral dari mana LST memperoleh nilainya. Proses staking secara keseluruhan dapat disederhanakan menjadi pembelian dan penjualan LST ini, karena pemegang LST memiliki hak atas hasil yang terkait dengan staking dan kolateral yang disetorkan. Dengan Lorenzo Protocol, hak atas hasil dan pokok yang mendasarinya bahkan dapat dibagi menjadi dua token terpisah.
Meskipun proses staking likuid cukup sederhana, konsep ini diterapkan dengan cara yang berbeda tergantung pada blockchain yang mendasarinya.
Di Ethereum, tempat asal staking likuid, EigenLayer memungkinkan ether (ETH) yang di-stake untuk di-stake di berbagai protokol terdesentralisasi tanpa memindahkannya dari blockchain Ethereum Layer 1. Ini mempertahankan model keamanan dasar Ethereum dengan memungkinkan ETH yang di-stake juga digunakan dalam protokol staking lainnya secara bersamaan. EigenLayer bertindak sebagai perantara, memfasilitasi pembuatan pool restaking dan memerlukan kontrak pintarnya diatur sebagai kredensial penarikan untuk ETH yang di-stake. Pengaturan ini memungkinkan penerapan kondisi slashing tambahan berdasarkan protokol staking tambahan yang dipilih oleh staker, menggunakan bukti kriptografi untuk verifikasi. Selain itu, validator menerima LST ERC-20 turunan yang mewakili ETH yang di-stake dan hak terkaitnya, yang likuid dan dapat digunakan dalam aplikasi lebih lanjut.
Babylon memperkenalkan pendekatan inovatif untuk memungkinkan pemegang bitcoin berpartisipasi dalam model keamanan proof-of-stake. Protokol ini menghindari keterbatasan skrip Bitcoin untuk meniru fungsi kontrak pintar yang lebih canggih. Ini memungkinkan pembuatan kontrak staking langsung di blockchain Bitcoin, menggunakan skrip yang mendefinisikan kondisi tertentu untuk mengunci, membuka kunci, dan slashing bitcoin yang digunakan untuk staking.
Elemen skrip utama termasuk OP_CHECKSEQUENCEVERIFY untuk mekanisme timelock dan OP_CHECKSIG untuk verifikasi tanda tangan. Perlu dicatat bahwa Babylon hanya dapat memungkinkan bitcoin digunakan untuk staking. Untuk mengakses fitur yang lebih canggih, seperti staking likuid atau restaking ke berbagai rantai, protokol tambahan seperti Lorenzo diperlukan, karena Babylon sendiri tidak mendukung fungsionalitas ini.
Sebagian besar protokol staking likuid untuk jaringan kripto lainnya, seperti Jito di Solana, berfungsi dengan cara yang mirip dengan EigenLayer di Ethereum, dan bahasa skrip Bitcoin yang terbatas adalah alasan mengapa prosesnya berbeda di sana.
Ada berbagai cara berbeda dalam penerbitan token staking likuid (LST) kepada staker. Dalam bentuk yang paling sederhana, LST diterbitkan kepada staker di jaringan blockchain yang relevan segera setelah stake disetor di lapisan dasar. Token yang baru diterbitkan ini memiliki hak untuk menarik stake asli dan hasil yang diperoleh selama periode staking tertentu. Karena hasil yang terkait dengan stake ini, token tersebut biasanya diperdagangkan dengan premium dibandingkan dengan kripto dasar saat tidak di-stake.
Konsep lain yang disebutkan sebelumnya adalah restaking likuid. Ini mirip dengan staking likuid, tetapi perbedaan utamanya adalah kripto dasar di-stake di lebih dari satu jaringan. Token restaking likuid (LRT) mirip dengan LST karena mereka mewakili kripto dasar dan hasil yang terkait dengannya dari berbagai protokol staking yang terhubung. Karena ada lebih dari satu protokol staking, LRT cenderung diperdagangkan dengan premium yang lebih tinggi dibandingkan LST.
LST dan LRT juga dapat dipisahkan menjadi dua token yang berbeda dalam beberapa protokol staking likuid. Dua token terpisah ini mewakili kolateral kripto dasar dan hasil yang terkait dengan kolateral tersebut. Pemisahan hasil dari stake dasar memungkinkan kripto yang di-stake diperdagangkan lebih mendekati basis satu banding satu dengan token turunannya. Ini secara efektif membuat proses staking likuid sebagai cara untuk memindahkan kripto yang di-stake ke jaringan cryptocurrency proof-of-stake yang sama. Token yang mewakili stake kripto dasar dikenal sebagai token pokok likuid (LPT), sementara token yang mewakili hak atas hasil yang diperoleh dari stake dikenal sebagai token akumulasi hasil (YAT).