С момента своего появления в январе 2009 года Bitcoin остается самой крупной криптовалютой на рынке; однако, Bitcoin далеко не единственная криптовалюта. В настоящее время доминирование Bitcoin на рынке криптовалют составляет чуть менее 55%, а показатель доминирования снизился с 95%, которые он занимал когда-то в 2013 году.
Индекс доминирования биткоина (BDI) - далеко не идеальный показатель состояния рынка криптовалют, но нельзя отрицать, что альтернативные криптовалюты стали более заметными за эти годы, особенно во времена крупных циклов роста.
Тем не менее, последние разработки в экосистеме сети Bitcoin Layer 2 могут обратить эту тенденцию вспять. В то время как пользователи криптовалют выбирали альтернативные сети в поисках конкретных вариантов использования, недоступных ранее в биткоине, таких как улучшенная конфиденциальность или более выразительные смарт-контракты, бум новых сетей, привязанных к биткоину, может обеспечить все эти варианты использования и многое другое в самой старой и самой ценной сети криптовалют в мире.
Сеть второго уровня (Layer 2) имеет потенциал вернуть все инновации, которые произошли за пределами биткоина, в первый в мире блокчейн, что теоретизировалось уже по крайней мере десять лет. Означает ли это, что вся текущая общая стоимость рынка криптовалют в размере 2,4 триллиона долларов будет поглощена биткоином?
Давайте подробнее разберемся, как может произойти возвращение к биткоину и как это повлияет на его цену в будущем.
За пределами Биткоина, подавляющее большинство рынка криптовалют строится на блокчейнах с более гибкими возможностями смарт-контрактов. Самый яркий пример - Ethereum, вторая по величине сеть криптовалют с рыночной капитализацией в 408 миллиардов долларов на момент написания статьи. Также существует ряд цепочек, которые построены на успехе Ethereum, копируя технологию и создавая сети, совместимые с виртуальной машиной Ethereum (EVM). Среди наиболее известных подражателей Ethereum - BNB Chain, Avalanche и Tron. Solana, в свою очередь, попыталась занять собственную нишу, используя собственную среду разработки и фокусируясь на масштабировании внутри сети. Сам Ethereum использует многослойный подход к масштабированию, похожий на подход Биткоина.
Благодаря этим блокчейнам, позволяющим более выразительно разрабатывать смарт-контракты, были созданы децентрализованные приложения (dApps), предназначенные для использования криптовалют не только для простых платежей. Протоколы для децентрализованных бирж, кредитования, ликвидного стейкинга и многое другое - вот некоторые из наиболее ярких примеров dApps, построенных на Ethereum и других подобных блокчейнах. Из-за приложений, которые можно использовать в этих сетях криптовалют, там же, как правило, выпускаются стейблкоины, несмотря на то, что крупнейший стейблкоин, Tether USD, изначально был выпущен на мета-протоколе поверх Биткоина. Нео взаимозаменяемые токены (NFT) и мем-коины также впервые появились на таких блокчейнах; однако, развитие протоколов Ordinals и Runestones уже вернуло эти варианты использования обратно в Биткоин.
Децентрализованные финансы (DeFi) стали огромной частью общего рынка криптовалют. DeFiLlama оценивает общую стоимость заблокированных средств (TVL) в различных протоколах чуть менее чем в 100 миллиардов долларов. Однако менее 2% этого TVL приходится на Биткоин и его различные сети второго уровня. Фактически, большая часть активности DeFi, связанной с Биткоином, в настоящее время происходит в Ethereum с помощью обернутого биткоина (WBTC) - токена ERC-20, который подразумевает наличие централизованного хранителя.
В то время как на базовом блокчейне биткоина существует некоторая активность, связанная с DeFi, возможности ее ограничены из-за отсутствия выразительных смарт-контрактов на этом уровне. По этой причине многие DeFi-приложения, построенные вокруг биткоина, вероятно, будут находиться во вторичных сетях (L2). Многие из этих L2, такие как Lorenzo App Chain, совместимы с EVM и могут развернуть любое DeFi-приложение, которое уже было развернуто на Ethereum.
В некотором смысле, сам Ethereum уже является своего рода L2 для биткоина благодаря успеху вышеупомянутого WBTC. Однако есть много возможностей для улучшения с помощью настоящих L2, которые могут обеспечить более безопасные двусторонние механизмы привязки и устранить необходимость использования не-биткоин криптовалюты для оплаты газа. Действительно, недавние улучшения двусторонней модели привязки, основанные на федеративном хранении с мультиподписью, сделанные возможными BitVM, стали ключевым катализатором недавнего оживления разработок Bitcoin Layer 2.
Это ставит под сомнение необходимость альтернативных блокчейнов на базовом уровне, особенно для тех, кто рассматривает биткоин в качестве базовых денег криптовалютного рынка. Кроме того, это позволяет базовому денежному слою биткоина оставаться достаточно децентрализованным и начать окостеневать, одновременно расширяя возможности криптовалюты с помощью L2. В конце концов, именно неизменная денежно-кредитная политика биткоина отличает его от других, более централизованных криптовалют на рынке. Это одна из главных причин, по которой использование биткоина в качестве базового уровня большей экосистемы DeFi имеет смысл.
Помимо смарт-контрактов, еще одним важным вариантом использования криптовалют, кроме биткоина, являются платежи. Существует две основные категории криптовалют, ориентированных на платежи, которые предлагают потенциальные преимущества по сравнению с биткоином: криптовалюты с упором на конфиденциальность и криптовалюты с низкими комиссиями за транзакции.
Что касается криптовалют с упором на конфиденциальность, то Monero и Zcash являются двумя наиболее яркими примерами. Примечательно, что основные технологии, используемые в обеих этих криптовалютах, были впервые предложены для самого биткоина; однако эти изменения никогда не были внесены в биткоин из-за связанных компромиссов в различных областях, таких как масштабируемость и аудит.